积极关注具有大客户资源、并购整合风险已基

  秒速赛车5月29日,CTR发布2018年4月中国广告市场数据,全媒体广告刊例花费同比增长5.4%,其中传统媒体广告同比增长2.2%。电视广告继续维持增长,同增5.1%;生活圈媒体电梯电视、电梯海报、影院视频分别增长31.0%、23.6%、14.6%,增速领跑全媒体。广告市场的单月增减受广告主营销需求与策略的影响较大,广告市场今年前四个月出现了一定的波动,但我们认为广告市场全年趋势仍较为乐观。建议关注布局电梯电视、电梯海报等快速增长的细分领域、具有核心资源壁垒的生活圈媒体型公司。

  2018年4月电梯海报刊例花费同比增长23.6%,电梯电视同比增长31.0%,增速与上年同期相比均有提高。2018年前四个月的月度增速均高于去年同期,印证了我们关于2018年广告市场回暖的判断。互联网相关行业仍是电梯广告的主力投放行业,京东、苏宁易购、瓜子二手车、弹个车等新经济广告主仍是电梯广告的投放主体,电梯广告对于初创企业在短时间内提升市场知名度、对于品牌的引爆能力不断得到验证。

  2018年4月影院视频广告刊例花费同增14.6%,较2018Q1增速(31.3%)有所放缓,与2017年同期(44.4%)相比也有较为明显的回落。我们认为,主要由于今年4月份大片相对较少,票房表现一般(-21%),拖累了影院视频广告的表现。影院广告规模增速与票房增速呈现很强的相关性,影院广告增速往往高于票房增速,但波动幅度较票房波动幅度较小。目前电影新建荧幕增速仍维持高位,影院广告渗透率仍存在提升空间,我们预计2018年电影市场规模将增长20-30%,因此我们判断2018年影院广告规模将实现30%-50%的增长,2014年以来的高增长趋势将得到延续。

  广告作为后周期行业,受益于2017年整个消费市场的回暖和持续进行的消费升级浪潮,传统行业广告投放需求回暖,2018年展望乐观。但A股营销公司多以广告代理业务为主,在产业链居于广告主和媒体之间,具有中介性质,毛利以媒体返点为主。受制于媒体数字化的不断进行,媒体端集中度提升,A股营销公司毛利率持续承压,盈利能力拐点仍有待观察。建议关注布局电梯电视、电梯海报等快速增长的细分领域、具有核心资源壁垒的生活圈媒体型公司,积极关注具有大客户资源、并购整合风险已基本消化的营销中介龙头蓝色光标等,关注毛利率触底反弹机会。

  中证公告快递及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。

相关文章